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84農業(yè)網 時間：2018-09-12 作者：佚名 來源：網絡整理
在需求的支撐下，玉米一直保持穩(wěn)步上揚趨勢，疊加減產預期驅動，主力合約1901近期已經突破1920元/噸，最高上探至1939元/噸。鑒于通脹預期持續(xù)走高，天氣因素導致減產的可能性日益增大，加上成本提升和需求逐步增加，玉米后期繼續(xù)走高的概率較大。
減產預期較強
受天氣影響，玉米減產預期不斷增強。整體來看，7月全國玉米主產區(qū)氣候適宜度略好于上年，略差于近五年平均。但是吉林地區(qū)破歷史高溫紀錄，局部地區(qū)的大風和洪澇災害也影響了玉米生長。進入8月以后，東北主產區(qū)在月初經歷高溫，而玉米在32攝氏度至35攝氏度時不利于開花授粉，在籽粒灌漿成熟期若遇連續(xù)高溫，則會出現(xiàn)高溫逼熟進而影響干物質運輸和積累，造成減產。隨著時間的推移，在臺風“溫比亞”后續(xù)的熱帶低壓及熱帶風暴影響下，山東、遼寧、吉林地區(qū)遭受強對流天氣引發(fā)局部洪澇災害，暴雨過后的土壤墑情得到改善，旱情在一定程度上得以緩解，但伴隨陰雨和大風，今年的病蟲害又多于往年，這勢必對成熟期的玉米產生負面影響。
去庫存速度加快
隨著臨儲拍賣回暖，玉米去庫存速度有所加快。截至8月31日，玉米臨儲拍賣進行21周后，年度成交量已達7070萬噸，平均成交率為43.14%，成交均價為1474.6元/噸。值得注意的是，第21周玉米拍賣情況呈量價齊升之勢，優(yōu)質糧溢價水平也創(chuàng)新高，且伴隨已拍賣糧的逐步出庫，目前還有約1000萬—2000萬噸拍賣糧待出庫，出庫率超六成，按照當前每周200萬噸左右的拍賣節(jié)奏，預計2018年年底臨儲玉米拍賣總計投放量將超8000萬噸。伴隨著如此之快的去庫存速度，在近幾年產量趨于穩(wěn)定及未來存在極大減產可能性的背景下，日益增長的深加工需求量大概率促使2017/2018年度玉米市場由供大于求轉為供不應求，預計2018/2019年度供應缺口將擴大至2000噸左右。
種植成本增加
今年以來，玉米種植成本明顯提升，其中地租成本較去年同比增加顯著。遼寧、吉林、內蒙古三省區(qū)的玉米主產區(qū)總成本均有不同程度的上升，最低增300—400元/公頃，最高增5300元/公頃，平均增加水平在2000—3000元/公頃。此外，種植補貼繼續(xù)向大豆種植傾斜也提升了玉米的種植成本。
需求方面呈逐步增加之勢。從養(yǎng)殖需求來看，魚價的走高，將刺激養(yǎng)殖熱情進一步升溫，這也將對未來的需求形成提振。從工業(yè)需求來看，隨著乙醇汽油的推廣和深加工企業(yè)的增多，工業(yè)需求后期將逐步增加。
此外，受中美貿易摩擦影響，高粱和DDGS進口將呈現(xiàn)減少趨勢，具備替代作用的玉米將一定程度上填補高粱和DDGS進口的減少，這對玉米需求也有一定的提振效果。
綜上所述，1901和1905合約價格處于1900—2020元/噸區(qū)間及以下時，可考慮布局長期多單。
具體的操作策略：1901合約在1880—1950元/噸區(qū)間可考慮布局長線多單，2100元/噸以上考慮逐步止盈，跌破1850元/噸止損;1905合約在1950—2000元/噸區(qū)間逢低布局長線多單，2150元/噸以上考慮逐步止盈，跌破1900元/噸止損。
存在的潛在風險有減產不及預期，甚至增產;進口配額放開。
相關標簽：玉米價格
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