地區(qū)：安徽|北京|重慶|福建|甘肅|廣東|廣西|貴州|海南|河北|河南|湖北|湖南|吉林|黑龍江
地區(qū)：江蘇|江西|遼寧|寧夏|青海|山東|山西|陜西|上海|四川|天津|西藏|新疆|云南|內(nèi)蒙古
行業(yè)：養(yǎng)豬|養(yǎng)牛|養(yǎng)羊|養(yǎng)兔|養(yǎng)魚|養(yǎng)雞|養(yǎng)蛇|養(yǎng)鵝|養(yǎng)鴨|養(yǎng)龜|養(yǎng)蝦|養(yǎng)蟹|養(yǎng)鹿|養(yǎng)蠶|黃粉蟲
行業(yè)：水稻|玉米|花生|小麥|大豆|茶葉|棉花|油菜|鵪鶉|牛蛙|黃鱔|泥鰍|蚯蚓|養(yǎng)驢|養(yǎng)蠅蛆
84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-06-26 作者：佚名 來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)整理
貫穿于整個(gè)上半年的中美貿(mào)易爭(zhēng)端，可謂是市場(chǎng)最熱的話題，從3月27日打響的貿(mào)易戰(zhàn)經(jīng)歷了從開始-發(fā)酵-僵持-和談-重啟-落地的幾個(gè)過程，現(xiàn)具體對(duì)其分析如下：
起因階段：2018年3 月 8 日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，美國(guó)將對(duì)進(jìn)口鋼鐵征收 25% 的關(guān)稅，對(duì)進(jìn)口鋁產(chǎn)品征收 10% 的關(guān)稅措施將在 15 天后正式生效。當(dāng)時(shí)焦點(diǎn)在工業(yè)品，當(dāng)時(shí)在此談判階段豆油處于震蕩區(qū)間，因此當(dāng)時(shí)對(duì)油脂影響不大。
開始階段：2018年3月22日，特朗普政府宣布“因知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)問題對(duì)中國(guó)商品征收500億美元關(guān)稅，并實(shí)施投資限制”。2018年3月23日北京方面作出回應(yīng)，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布了針對(duì)美國(guó)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對(duì)自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，以平衡因美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅給中方利益造成的損失，其中計(jì)劃對(duì)價(jià)值30億美元的美國(guó)產(chǎn)水果、豬肉、葡萄酒、無(wú)縫鋼管和另外100多種商品征收關(guān)稅。中美雙方“你來(lái)我往”迅速成為市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，在此談判階段大豆(3635, 38.00, 1.06%)、豆粕(3004, 29.00, 0.97%)期價(jià)沖高明顯，但當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)雙方充其量是“互相嚇唬”階段，并未對(duì)豆油構(gòu)成太多實(shí)質(zhì)性利好，且當(dāng)周NOPA數(shù)據(jù)顯示美國(guó)豆油庫(kù)存增加，對(duì)國(guó)內(nèi)的利空影響相對(duì)不大，因此豆油仍在區(qū)間震蕩。
升級(jí)階段：4月4日凌晨特朗普簽署備忘錄，宣布將對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的1300余種進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅，涉及航空航天、信息和通訊技術(shù)等行業(yè)，涉及約500億美元的中國(guó)對(duì)美出口額，當(dāng)天中國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告，公布擬對(duì)美國(guó)產(chǎn)大豆、汽車、飛機(jī)等進(jìn)口商品對(duì)等采取加征關(guān)稅措施的商品清單，稅率為25%，涉及2017年中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口金額約500億美元。在此談判階段因受到原料來(lái)源擔(dān)憂影響，清明后的第一個(gè)交易日油脂價(jià)格全線高開，但迅速被空頭瘋狂打壓，尾盤報(bào)收長(zhǎng)陰線，由此可看出貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)油脂的利多影響不及豆粕明顯。
僵持階段：4月17日商務(wù)部公布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱反傾銷調(diào)查的初步裁定，中美貿(mào)易摩擦迎來(lái)重要緩和跡象，美方首次釋放出了希望談判的信號(hào)。我國(guó)每年進(jìn)口高粱量并不大，市場(chǎng)認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)或許成為市場(chǎng)常態(tài)化，在此判階段對(duì)豆油基本無(wú)影響。
談判階段：4月18日，美國(guó)向WTO提交文件，同意就301征稅措施與中國(guó)進(jìn)行磋商，5月4日美方提出要求：1、要求中國(guó)2020年前將中美貿(mào)易順差縮窄2000億美元;2、要求停止對(duì)中國(guó)制造2025計(jì)劃中涉及的行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼;3、要求中國(guó)不要針對(duì)美國(guó)農(nóng)民和農(nóng)產(chǎn)品;4、要求中國(guó)不要就美國(guó)對(duì)來(lái)自中國(guó)的投資加以限制進(jìn)行報(bào)復(fù);5、要求中國(guó)在7月1日前就外國(guó)投資發(fā)布負(fù)面清單;6、要求中國(guó)將所有商品關(guān)稅降至不高于美國(guó)的水平;7、要求與中國(guó)每個(gè)季度舉行會(huì)議以評(píng)估進(jìn)展，但中國(guó)未同意。6月4日美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)羅斯和中國(guó)副總理劉鶴在結(jié)束兩天的討論后沒有發(fā)表聯(lián)合聲明，美國(guó)代表團(tuán)沒有發(fā)表評(píng)論就啟程回國(guó)。5月19日劉鶴于華盛頓時(shí)間上午接受了媒體采訪，他表示此次中美經(jīng)貿(mào)磋商的最大成果是雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅，6月13日中興復(fù)牌。在此談判階段國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存高企，基本處于5700~5900的區(qū)間震蕩。
重啟階段：5月29日白宮稱將對(duì)中國(guó)價(jià)值500億美元高科技產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，6月15日前公布清單，并采取具體投資限制，擬6月30日前公布，中國(guó)商務(wù)部稱出乎意料但也在意料之中，美方聲明有悖于此前共識(shí)。6月3日中方回應(yīng)：中美之間達(dá)成的成果都應(yīng)基于雙方相向而行、不打貿(mào)易戰(zhàn)這一前提，如果美方出臺(tái)包括加征關(guān)稅在內(nèi)的貿(mào)易制裁措施，雙方談判達(dá)成的所有經(jīng)貿(mào)成果將不會(huì)生效。美國(guó)的翻臉，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒甚囂塵上，此階段豆油走出一小波反彈行情。
發(fā)酵階段：6月15日美國(guó)方面稱，鑒于中國(guó)盜竊知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)以及其他不公平的貿(mào)易行為，美國(guó)將對(duì)中國(guó)500億美元的含有工業(yè)重要技術(shù)的商品實(shí)施25%的關(guān)稅。6月16日國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告決定，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的659項(xiàng)約500億美元進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅，其中對(duì)農(nóng)產(chǎn)品、汽車、水產(chǎn)品等545項(xiàng)約340億美元商品自2018年7月6日起實(shí)施加征關(guān)稅，對(duì)其余商品加征關(guān)稅的實(shí)施時(shí)間另行公告。此階段端午節(jié)后豆油價(jià)格并未如市場(chǎng)預(yù)期上行，而是被棕櫚(4728, 26.00, 0.55%)油的利空消息拖累，當(dāng)日下跌逾3200點(diǎn)，且創(chuàng)出2015年8月以來(lái)近三年新低。
綜上，中美貿(mào)易戰(zhàn)期間對(duì)油脂價(jià)格影響比較大只有兩次，就是4月9日的升級(jí)階段和6月19日發(fā)酵階段，但兩次油脂期價(jià)的表現(xiàn)卻如出一轍的高開低走，都創(chuàng)下了上半年最大的單日跌幅，后一次棕櫚油日內(nèi)逼近跌停。貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)稅一旦落地有可能會(huì)持續(xù)到11月的特朗普中期選舉或是至明年，則我國(guó)大豆進(jìn)口量減少，必然導(dǎo)致我國(guó)豆油缺口或轉(zhuǎn)向棕油或菜籽油替代。據(jù)了解，2017/18年國(guó)內(nèi)豆油、菜籽油和棕櫚油的食用消費(fèi)量分別占據(jù)總消費(fèi)量的35.6%、23.4%和10.8%，近幾年來(lái)看豆油的消費(fèi)增幅居前，我們假設(shè)2018/19從美國(guó)進(jìn)口大豆減少三分之一，即1000萬(wàn)噸，折合豆油180萬(wàn)噸，用菜籽油和棕櫚油來(lái)替代，那么國(guó)內(nèi)將加大進(jìn)口加拿大油菜籽，印尼以及馬來(lái)棕櫚油的數(shù)量，理論上看這樣操作等于變相依賴進(jìn)口，且可能推升棕櫚油和菜籽油的市場(chǎng)價(jià)格。
展望后市，7月6日關(guān)稅落地之前，中美雙方仍有繼續(xù)談判的空間，但美國(guó)本次明顯是對(duì)準(zhǔn)中國(guó)的2025計(jì)劃，預(yù)計(jì)下半年貿(mào)易戰(zhàn)的拉鋸有望成為常態(tài)化，但預(yù)計(jì)對(duì)油脂市場(chǎng)的影響甚微。首先，豆油并非不可替代，無(wú)論是進(jìn)口菜籽壓榨還是進(jìn)口棕櫚油，或者增加花生油、葵花油的壓榨量都可以填補(bǔ)豆油缺口;其次，目前全球油脂供給過剩，尤其是棕櫚油三季度即將進(jìn)入增產(chǎn)期，若價(jià)格持續(xù)下跌，倒掛情況出現(xiàn)改善，貿(mào)易商或?qū)⒃黾舆M(jìn)口量;最后，我國(guó)進(jìn)口菜籽壓榨良好，進(jìn)口菜籽補(bǔ)給國(guó)內(nèi)菜籽油缺口亦然為大的方向，因此除非油脂的供給或需求出現(xiàn)較大問題，否則貿(mào)易戰(zhàn)不太可能改變現(xiàn)階段油脂市場(chǎng)的弱勢(shì)格局。
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