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84農業網 時間：2018-06-02 作者：佚名 來源：網絡整理
在油脂行業中，從現貨的角度看，由于前期庫存的積壓以及需求下降，基本面普遍較差。但從期貨的角度看，由于菜油的庫存壓力較豆油及棕櫚油的壓力偏小，所以在近期盤面表現上，菜油一直強于其他兩個品種，資金進場明顯，持倉量一直持續增加。為了驗證菜油基本面的實際情況，5月30日，由資管網組織，廣東華星油脂有限公司總裁張賀才總經理帶隊，參與人員有來自浙江、佛山、廣州、深圳的期貨操盤手及投資者一行15人到東莞麻涌對油脂行業進行了實地調研。調研團參觀了廣東華星油脂有限公司，邦吉集團在東莞的新廠，并與中儲糧的相關專家進行了深度交流。
從調研了解的情況來看，菜油的基本面情況不太樂觀，首先在供給方面，雖然臨儲的可用庫存已剩下40萬噸左右，但菜油的大量庫存仍在幾個大的糧油企業。國家取消菜油的臨儲后，菜油價格進入市場化，今年一季度的壓榨利潤最高到60元，同比去年增加了一倍，包括中儲糧和邦吉也上了新的壓榨線，集中壓榨的情況導致菜油庫存不斷積壓，但隨著壓榨利潤收窄，這種現象將會扭轉。其次，在需求方面，目前是處于消費淡季，再加上近兩年的消費模式轉變及可替代性強，菜油的需求已經大幅下降20%。中美貿易戰的不確定因素導致大豆等農產品價格出現較大的震蕩，而菜油的原材料菜籽大多從加拿大進口，所以對菜油的安全邊際凸顯，得到資金的青睞，且從套利的角度來看，多菜油空豆油或棕櫚油會是不錯的選擇，尤其是對于大資金，菜油無疑是油脂類最佳配置。
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