地區(qū)：安徽|北京|重慶|福建|甘肅|廣東|廣西|貴州|海南|河北|河南|湖北|湖南|吉林|黑龍江
地區(qū)：江蘇|江西|遼寧|寧夏|青海|山東|山西|陜西|上海|四川|天津|西藏|新疆|云南|內(nèi)蒙古
行業(yè)：養(yǎng)豬|養(yǎng)牛|養(yǎng)羊|養(yǎng)兔|養(yǎng)魚|養(yǎng)雞|養(yǎng)蛇|養(yǎng)鵝|養(yǎng)鴨|養(yǎng)龜|養(yǎng)蝦|養(yǎng)蟹|養(yǎng)鹿|養(yǎng)蠶|黃粉蟲
行業(yè)：水稻|玉米|花生|小麥|大豆|茶葉|棉花|油菜|鵪鶉|牛蛙|黃鱔|泥鰍|蚯蚓|養(yǎng)驢|養(yǎng)蠅蛆
84農(nóng)業(yè)網(wǎng) 時(shí)間：2018-06-02 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理
豆棕油價(jià)差的規(guī)律性變化
由于農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)供應(yīng)有周期性，利用農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)周期性對(duì)行情的影響，可以在期貨市場(chǎng)中尋找到安全性高和獲利空間大的交易機(jī)會(huì)，每年5至6月開始的豆棕油價(jià)差擴(kuò)大的現(xiàn)象，就是這種受農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)變化影響的，較為持續(xù)和穩(wěn)定的周期性波動(dòng)，是較好的套利交易機(jī)會(huì)。每年5至6月開始的豆棕油價(jià)差擴(kuò)大的現(xiàn)象主要是因?yàn)?a href=http://www.keyuanhong.com/jiage/dadou/ target=_blank class=infotextkey>大豆在5至7月由于南美大豆上市，會(huì)形成一個(gè)年內(nèi)的供應(yīng)高峰，之后在北美大豆上市前供應(yīng)壓力會(huì)下降，而棕櫚油產(chǎn)量受天氣影響，產(chǎn)量和庫存壓力在5月份以后是持續(xù)攀升的過程，一般在9月份左右產(chǎn)量達(dá)到高峰，之后隨著冬季來臨，產(chǎn)量有所回落，但冬季是消費(fèi)淡季，即使產(chǎn)量下降但消費(fèi)不足，往往庫存在年末達(dá)到峰值。正是由于豆油和棕櫚油在7至9月供應(yīng)壓力上的差異，導(dǎo)致歷年在這個(gè)時(shí)段內(nèi)，豆油、棕櫚油價(jià)差會(huì)逐步變大，具體數(shù)據(jù)分析已在“關(guān)注6月份豆棕油跨品種套利機(jī)會(huì)”文中展開，此處不再贅述，歷史往往有重復(fù)，但又不是簡單的重復(fù)，每年都有不同的情況。
大豆供應(yīng)壓力或持續(xù)至7月份
今年影響中美大豆貿(mào)易的最大的因素就是中美貿(mào)易戰(zhàn)，大豆貿(mào)易商為了規(guī)避大豆的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，提前在加稅窗口期之前，買入大豆。美國農(nóng)業(yè)部公布的中國大豆進(jìn)口數(shù)量顯示，2018年1月至5月每個(gè)月的大豆進(jìn)口數(shù)量均是2011年以來歷年同期的最高值，受此影響，截止2018年5月底中國大豆庫存增至773萬噸，為四年以來最高水平。南美大豆上市后也源源不斷運(yùn)往中國，根據(jù)船期數(shù)據(jù)測(cè)算，6月大豆到港數(shù)量超過1000萬噸，7月份或達(dá)到950萬噸，仍然處于歷史高位。近期豆油反彈是油廠豆粕脹庫，壓榨開工率下降，油脂供應(yīng)下降，現(xiàn)在豆粕下游飼養(yǎng)行業(yè)尤其是生豬養(yǎng)殖仍處于虧損狀態(tài)，豆粕需求下降，但油脂消費(fèi)一直比較穩(wěn)定，數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)豆油庫存截至5月20日為132萬噸，較上周小幅增加2萬噸。豆粕需求不足，豆油需求平穩(wěn)，因豆粕價(jià)格下跌，油廠壓榨利潤下降，而南美大豆后續(xù)大量到港，大豆壓榨受阻必然會(huì)導(dǎo)致大豆庫存的增加，這對(duì)豆油上漲無疑是利空壓力，這意味著豆油庫存將在較長時(shí)間內(nèi)維持在高位，從而不利于豆油價(jià)格上漲。
影響棕櫚油不確定因素較多
首先棕櫚油已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)量增長周期，齋月需求已經(jīng)在4月份體現(xiàn)，后續(xù)或出現(xiàn)需求不足的情況，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS和AmSpec Agri馬來西亞公司發(fā)布的數(shù)據(jù)均顯示，2018年5月1日至25日馬來西亞棕櫚油出口量較上月同期減少14%左右，但受齋月假期影響，印尼和馬來西亞5至6月的產(chǎn)量也會(huì)受到影響，所以要繼續(xù)關(guān)注馬來西亞公布的棕櫚油產(chǎn)量、庫存、出口數(shù)據(jù)。另外一個(gè)影響棕櫚油價(jià)格走勢(shì)的重要因素是原油的價(jià)格變動(dòng)，棕櫚油、豆油、菜油是制造生物柴油的原料，因此油脂的走勢(shì)受到原油走勢(shì)的影響。棕櫚油是三大油脂中產(chǎn)量最大，成本最低的生物柴油原料，對(duì)于同樣價(jià)格的柴油，用棕櫚油煉制的生物柴油由于成本最低，獲利空間是最大的，因此當(dāng)原油價(jià)格上漲，對(duì)棕櫚油的影響也是最大的。近期的走勢(shì)就是一個(gè)證明，美原油在5月1日至22日持續(xù)上漲，同期棕櫚油9月合約5月2日開盤價(jià)4954元/噸，5月21日最高價(jià)5206元/噸，最大漲幅5.09%，同期豆油最大漲幅為3.19%，小于棕櫚油漲幅，5月22日后美原油展開調(diào)整，棕櫚油9月合約最大跌幅為3.45%，大于豆油2.40%的跌幅，可見原油走勢(shì)對(duì)棕櫚油價(jià)格影響更大。美國已經(jīng)成為全球最大的產(chǎn)油國，油價(jià)上漲會(huì)獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益，美國利用其全球影響力，武力干涉敘利亞，退出伊朗核協(xié)議，對(duì)伊朗經(jīng)濟(jì)制裁等等手段引發(fā)中東動(dòng)蕩，推動(dòng)全球油價(jià)上漲。油價(jià)上漲帶動(dòng)通脹，溫和的通脹是有利于刺激經(jīng)濟(jì)的，因此對(duì)經(jīng)濟(jì)陷于泥潭的歐洲和日本也樂見油價(jià)上漲，借勢(shì)刺激本國經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)后市原油繼續(xù)走強(qiáng)仍然是大概率事件。從原油走勢(shì)看，近期雖然出現(xiàn)了大幅調(diào)整，周k線走勢(shì)仍然維持上升趨勢(shì)，在55至60美元都有極強(qiáng)的支撐，經(jīng)過震蕩整固后仍有上沖80美元的可能性。
棕櫚油1809的重要支撐位：
豆棕油價(jià)差交易操作建議
豆油1809近期重要的壓力位：
由于豆棕油價(jià)差近期已經(jīng)從630附近漲至最高800，已經(jīng)有較大漲幅，空倉的投資者不宜繼續(xù)追高，具體給出如下交易建議，以供參考。目前從美豆油07合約走勢(shì)看，已經(jīng)在30美分/磅附近有明確見底跡象，后市若能再次接近30美分/磅至30.5美分/磅附近，若豆棕油價(jià)差同時(shí)也有較明顯的回落可以逢低進(jìn)場(chǎng)做多豆棕油價(jià)差。73美元是近期美原油的階段頭部，后市美原油若再次上沖73美元附近，若豆棕油價(jià)差有明顯回調(diào)，可逢低進(jìn)場(chǎng)做多豆棕油價(jià)差，另外美原油在60-55美元均有較強(qiáng)支撐，屆時(shí)可觀察豆棕油價(jià)差變化，相宜操作。棕櫚油1809在4850附近有極強(qiáng)支撐，屆時(shí)也需觀察豆棕油價(jià)差變化，若持倉已獲利要注意保護(hù)持倉利潤，豆油1809在6040附近有較強(qiáng)壓力，屆時(shí)要關(guān)注豆油遇阻對(duì)豆棕油價(jià)差的影響。上述建議給出了多個(gè)品種的關(guān)鍵阻力位和支撐位，當(dāng)相關(guān)品種到達(dá)這些關(guān)鍵位置時(shí)，再觀察豆棕油價(jià)差的走勢(shì)變化，做出止盈平倉或者逢低進(jìn)場(chǎng)等相宜操作。
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