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84農業網 時間：2018-10-01 作者：佚名 來源：網絡整理
在即將告別“金九”迎來“銀十”之際，回顧第三季度，在中美貿易戰不斷升級的大環境下，國內油脂從今年低位的7月起，受成本增長型的利多支撐而反彈趨強，截至9月28日，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約5720元/噸，高于7月2日的5490元/噸，今年現貨均價低位則是在7月16日的5350元/噸。那么未來豆油市場會向何處進發?
7月震蕩為主
7月國內豆油現貨價格呈震蕩態勢，先漲后落再小幅回彈，國內沿海主要地區廠商一級豆油現貨均價在5350-5550元/噸區間內波動。上旬期間美國特朗普政府開始對340億美元中國商品加征關稅，我國進行反擊，對部分自美國進口的商品實施加征關稅，中美雙方貿易爭端升級令市場擔憂未來進口大豆成本增加，提振國內豆油市場趨強。中旬因美國宣布加稅的前期準備時間過長，利多已被提前消化，且升水的南美大豆還未進入國內市場，加之MPOB報告數據利空，在國內油脂市場基本面較弱的共同作用下，中旬國內豆油市場出現了低位。下旬因馬來棕櫚油出口需求轉好，且南美升水大豆陸續進入中國市場，人民幣貶值，加之美國宣布的120億美元援助計劃及和歐盟關系改善將出口給歐盟更多大豆，美豆期價回升利好國內豆油市場。
8月明顯攀升
8月國內豆油現貨價格呈先漲后震蕩再小幅回落的趨勢，國內沿海主要地區廠商一級豆油現貨均價在5480-5700元/噸區間內波動。上旬期間，隨著南美升水大豆不斷進入國內市場及月初人民幣貶值，印尼計劃9月1日強制交通工具使用生物柴油，提振國內豆油價格趨強。中旬USDA報告利空、MPOB報告利多、中國代表團應邀訪美磋商等熱點炒作，國內豆油市場受外圍影響反復震蕩，但整體緩升。下旬中美磋商未有突破性進展，中美互征關稅對國內油脂商品價格的利多已被消化，且美豆單產預估數據達到創紀錄53蒲式耳/英畝，8月前25日馬棕出口下滑，外圍油脂市場利空使得國內豆油行情下旬走低，但因開學季及雙節備貨令需求回暖，多數廠商有明顯挺價抗跌意愿。
9月震蕩企穩
9月國內豆油現貨價格呈區間窄幅反復震蕩的態勢，國內沿海主要地區廠商一級豆油現貨均價在5650-5750元/噸區間內波動。上旬期間，因馬來9月毛棕產品出口關稅為零，出口轉好拉漲馬盤棕櫚油期貨，且美國宣布在9月7日對我國2000億美元商品加征關稅，加之國內各地院校開學，終端市場購銷及消化能力轉好，國內豆油市場隨之上漲。中旬MPOB、USDA報告相繼利空豆類油脂，加之美國主動尋求與中國展開貿易磋商，被市場炒作為中美關系和緩的信號，國內豆油市場承壓下跌。下旬因美國在中秋節當天對我國2000億美元商品正式加征10%的關稅，中美貿易戰進一步升級，且節日刺激終端市場不斷提貨，支撐國內豆油行情略有抬頭。
綜上所述，底開始今年第三季度國內豆類油脂市場的行情受到中美貿易戰熱點炒作的明顯牽制，往年同期市場較為關注的美豆種植期天氣炒作、USDA報告等在今年的影響力遠不及中美貿易政策的變化，因此第四季度也建議積極關注中美雙方貿易關系的戰略調整情況。若算上國儲、西北等地區，當前國內豆油庫存量約165萬噸，遠超往年同期的供應壓力限制油脂市場上方空間，且9月初我國從阿根廷買入的9萬噸豆油已開始陸續運往中國，預計10月到港大豆在550-600萬噸。雖然南美大豆的供應逐漸下降，但就目前國內購銷來看，十一長假過后，市場暫無新的節假日作為消費刺激點，且仍有充足的庫存需要消化，加之10月中旬的MPOB、USDA等報告暫時并不樂觀，因此10月國內油脂或僅為過渡月，難有大漲行情。10月，若市場上出現炒作中美關系或持續僵持、南美大豆供應下降、國內庫存經過消化呈下滑趨勢、進口大豆出現缺口的炒作，那么11-12月期間，我國豆油、豆粕市場均將迎來強勢行情。
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